중국은 메모리 반도체(DRAM·NAND)를 어떻게 이렇게 빨리 따라잡았나: 경로별 기여와 증거 등급 (6) 추격 실재론 논거: 원문과 맞춰 본 28개

기준일: 2026-10-02

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이 글은 중국 메모리 반도체 추격에 대한 관측과 설명이다. 특정 종목·펀드·상장지수펀드의 매수·매도·비중을 권하지 않는다.
데이터 기준일은 2026-10-02이며 그 이후의 변동은 반영되지 않았다.

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1. 배경: 중일 합작 DRAM 회사 화훙NEC 실패에서 2016년 세 회사 설립까지

2. DRAM(상): 매출 세계 4위 창신메모리를 키운 허페이 돈과 가려진 장비

3. DRAM(하): 경쟁사 출신 인력·키몬다 특허·자체 연구개발

4. NAND(상): 출하 3위권 양쯔메모리와 2022년 수출통제 뒤 들어온 국가 기금

5. NAND(하): 대만 수색 보도·스팬션 계약·하이브리드 본딩 특허

6. 추격 실재론 논거: 원문과 맞춰 본 28개

7. 합법 인수라는 다른 길: BOE와 하이디스

8. 창신메모리·양쯔메모리 대조: 경로 증거와 수출통제 명단 하나로 갈린 규제(회사 이름을 거는 규제 기준)

9. 반론 다섯 자리: 가격 효과·푸젠진화 무죄·단속 통계·자기 신고·경로 밖 조건

10. 결론: 다섯 경로는 확인되나 크기는 미결인 중국 메모리 추격

📑 목차

1. 찬성 논거 28개가 나온 곳: 정책 문헌·기업 공시·분석기관·소송
2. 정책 문헌 논거 셋: 반도체를 「반드시 다퉈야 할 영역」으로 지정한 국가 계획
3. 기업 공시 논거 19개: 창신메모리 투자설명서가 스스로 든 근거
4. 분석기관 논거 넷: 물량 점유율과 대형 공급계약
5. 소송과 회사 서술 논거 둘: 마이크론을 제소한 양쯔메모리
6. 논거 원천 비교: 값이 촘촘할수록 회사 말과 가까운 찬성 논거
7. 결론: 규모와 투입은 숫자로 보여 주나 자립 정도는 비워 둔 찬성 논거

한 줄 요약: 「중국 메모리 추격은 실재한다」고 말하는 쪽의 논거 가운데 원문과 맞춰 볼 수 있는 28개를 모두 옮긴다. 28개 가운데 19개가 창신메모리 투자설명서 한 권에서 나온다. 매출과 특허와 국가 지분처럼 회계와 등록으로 확인되는 것에는 숫자가 붙지만 「얼마나 스스로 만들었나」를 말하는 자리에는 숫자가 비어 있다. 찬성 논거만으로도 「빠르게 커졌다」는 확실하고 「스스로 만들었다」는 회사의 자기 신고에 머문다.

1. 찬성 논거 28개가 나온 곳: 정책 문헌·기업 공시·분석기관·소송

추격이 실재한다는 논거의 3분의 2는 한 회사의 상장 문서에서 나온다. 중국 메모리 추격이 실재한다거나 자립이 진행 중이라고 말하는 쪽의 말을 그들이 쓴 그대로 옮기고 각 논거가 어떤 숫자를 딛고 있는지만 붙이면 이 쏠림이 드러난다. 반대 방향의 검토는 9편 한 곳에 모았다.

대상은 두 회사다. 창신메모리(長鑫, CXMT)는 2016년 허페이에서 설립된 중국 최대 DRAM 회사이고 2026년 5월 370쪽 투자설명서를 내고 7월 상하이증권거래소의 기술기업 전용 시장인 커촹반에 상장했다. 양쯔메모리(長江存儲, YMTC)는 2016년 우한에서 설립된 중국 최대 NAND 회사이고 2026년 8월 지주회사가 상장을 신청했다. DRAM은 컴퓨터와 스마트폰이 지금 처리 중인 데이터를 올려 두는 메모리이고 NAND는 전원이 꺼져도 데이터가 남는 저장용 메모리다.

이 장은 2편~5편과 묻는 방향이 달라 따로 둔다. 그 장들은 경로마다 증거를 쟀고 이 장은 「추격이 실재한다」고 말하는 쪽의 주장이 어떤 숫자를 딛고 서 있는지를 잰다. 찬성 쪽 자료만 써도 그 장들의 결론이 서는지를 확인하는 장이다.

논거를 낸 곳은 넷으로 나뉜다. 중국 정책 문헌과 기업 공시, 그리고 시장조사·분석기관과 소송·회사 자체 서술이다. 숫자는 세 단계로 줄어든다.

단계	개수	내용
처음 모은 논거	37개	네 곳의 공개 자료에서 찾은 명제
원문과 맞춰 보지 못해 뺀 논거	9개	원 문건을 찾을 수 없음(메모리 자급률 「8%에서 25%로」, 정부조달 국산 메모리 50% 이상), 인용 기사 본문에 그 숫자가 없음(생산능력 월 35만 장 등), 원문을 열지 못함(중국반도체산업협회 논평 등)
이 장이 싣는 논거	28개	원문과 맞춰 본 것 전부

이 장에서 「몇 개 가운데 몇 개」라고 할 때 모수는 언제나 마지막 줄의 28개다. 28개를 원천별로 나누면 정책 문헌이 3개이고 창신메모리 투자설명서가 19개이며 분석기관이 4개이고 소송과 회사 서술이 2개다. 투자설명서 몫 19개는 28개의 약 3분의 2에 이른다. 뺀 9개는 정책 문헌에서 3개와 분석기관에서 2개와 소송·회사 서술·매체·협회에서 4개가 나왔다. 창신메모리 투자설명서에서는 하나도 빼지 않았다. 뺀 것까지 넣은 37개로 나누면 같은 19개가 약 절반이다. 어느 쪽으로 나누어도 투자설명서가 가장 큰 원천이다.

이 쏠림은 투자설명서 쪽 논거가 약하다는 뜻만은 아니다. 두 회사 가운데 창신메모리만 상장 문서 원문을 공개했고 양쯔메모리 투자설명서 원문은 아직 열리지 않았다. 회사가 숫자를 붙여 말한 자리가 원문을 맞춰 볼 수 있는 그 한 문서에 몰린 면도 있다.

2. 정책 문헌 논거 셋: 반도체를 「반드시 다퉈야 할 영역」으로 지정한 국가 계획

정책 문헌은 국가가 이 산업을 키우겠다고 공식 문서로 정했다는 것을 말한다. 창신메모리 투자설명서는 「우리는 국가 정책에 부합한다」를 보이려고 2020년 이후 정책 문건 9건을 표로 실었다. 회사가 스스로 모은 목록이라 정책 쪽 논거를 찾는 출발점이 된다. 그 가운데 문건 이름과 인용 문구가 확인되는 것이 셋이다.

논거 1: 국가가 집적회로를 「전략적으로 반드시 다퉈야 할 영역」으로 지정하고 「상규를 넘는 조치」를 쓰겠다고 했다. 중국 국민경제·사회발전 제15차 5개년 규획 강요(2026년, 창신메모리 투자설명서 인용표 경유)는 「전략적으로 반드시 다퉈야 할 영역과 산업사슬·공급망의 취약 고리에 초점을 맞춰 통상의 틀을 넘는 조치를 취하고 집적회로·공작기계·고급 계측기·기초 소프트웨어·첨단 소재·바이오 제조 등 중점 분야 핵심 기술의 결정적 돌파를 전 사슬에서 밀어붙인다」고 적었다. 집적회로가 목록 첫 자리다.

논거 2: 관계 부처가 「핵심 저장 부품의 자주 연구개발·제조 수준」을 끌어올리라고 지시했다. 공업정보화부 등 6개 부처의 『연산 기반시설 고품질 발전 행동계획』(공신부련통신〔2023〕180호)은 「저장 산업 능력을 지속적으로 높이고 저장 제품 제조기업이 핵심 저장 부품 등의 자주 연구개발·제조 수준을 높이도록 장려한다」고 적었다.

논거 3: 「새로운 거국 체제」와 「초대규모 시장」을 제도적 우위로 명시했다. 국무원의 『제14차 5개년 디지털경제 발전 규획』(국발〔2021〕29호)은 집적회로를 포함한 전략 분야에서 「사회주의 제도의 우위와 새로운 거국 체제의 우위와 초대규모 시장의 우위를 발휘한다」는 취지로 적었다. 거국 체제는 글자 그대로 「온 나라를 들어 동원하는 체제」라는 뜻의 중국 정책 용어이고 국가가 자원을 한곳에 모아 목표를 밀어붙이는 방식을 가리킨다.

세 논거는 모두 문건 이름이 분명해 원문 대조가 가능하고 논거 2와 3에는 문건 번호도 붙어 있다. 다만 셋 다 메모리 생산량이나 점유율 같은 목표 수치를 담지 않았다. 정책 쪽에서 가장 자주 인용되는 메모리 자급률 목표 숫자는 원 문건이 확인되지 않는다.

3. 기업 공시 논거 19개: 창신메모리 투자설명서가 스스로 든 근거

찬성 논거의 3분의 2가 창신메모리 투자설명서 한 문서에서 나온다. 회사가 증권 감독기관 앞에서 법적 책임을 지고 쓴 문서라 숫자는 촘촘하다. 동시에 당사자의 진술이다. 그래서 각 논거가 「감사받은 숫자」인지 「회사가 채운 칸」인지 「숫자 없는 서술」인지를 표시했다. 이 표지는 2편~5편의 증거의 세기와 아래처럼 이어진다.

표의 「성격」 칸	증거의 세기
감사받은 숫자, 회계법인 검토 숫자(회계법인이 감사보다 가벼운 절차로 살펴본 분기 숫자), 공시 숫자, 공시 사실, 거래소 공고	공식 원문
회사가 채운 칸, 회사가 채운 표, 회사 서술, 숫자 없는 서술	회사의 자기 신고(공식 문서에 실렸어도 따로 둔다)
공시(원 측정은 외부 기관), 공시(순위 측정은 Omdia 하나)	민간 추정

(가) 기술 자립을 말하는 논거

번호	논거(투자설명서 원문 요지)	딛는 값	성격
4	핵심기술 전부의 「기술 출처」 칸이 「자주 연구개발」이다	공정 3개·제품 기술 6~7개, 국제 선진 8개·국내 선도 2개로 자평	회사가 채운 칸
5	「세대 건너뛰기 연구개발」로 제1세대부터 제4세대 공정까지 양산을 끝냈고 핵심 제품과 공정이 국제 선진 수준에 닿았다	공정 4세대, 제품 4계열(DDR4·LPDDR4X·DDR5·LPDDR5/5X)	회사 서술
6	2019년 9월 자체 설계·생산한 8기가비트 DDR4로 중국 대륙 DRAM의 「0에서 1」(없던 것을 처음 만들었다는 중국식 표현)을 만들었다	2019년 9월, 8기가비트	회사 서술(세 곳에서 반복)
7	제품 비교표에서 삼성전자·SK하이닉스·마이크론과 같은 칸이 모두 「양산 중」이다	서버 DDR5 64GB 이상, 모바일 LPDDR5/5X 16GB 이상	회사가 채운 표
8	핵심기술로 만든 제품이 매출의 99.15%를 차지한다	612.75억 위안(2025년)	회사가 채운 칸(금액은 감사받은 매출의 일부이나 「핵심기술로 만든 제품」이라는 분류는 회사 판단)

표를 요약하면 기술 자립을 말하는 다섯 논거 가운데 감사받은 숫자로 서는 것은 없고 다섯 모두 회사가 채운 칸이거나 회사 서술, 곧 회사의 자기 신고다. 투자설명서는 논거 7의 비교표 옆에 「업체들이 모두 JEDEC 표준을 따르므로 같은 세대 제품은 속도·대역폭·전압 등 핵심 성능이 고도로 일치한다」고 적었다. 표준은 접속 방식과 신호 규격을 정할 뿐 수율이나 소비전력이나 제품 등급은 정하지 않는다. 표는 「같은 세대 제품을 양산 중」까지만 보여 주는데 이 논법은 거기서 「핵심 성능도 같다」로 한 걸음 더 나간다.

(나) 규모와 지위를 말하는 논거

번호	논거	딛는 값	성격
9	시장조사기관 Omdia 기준 2025년 4분기 DRAM 매출 점유율이 7.67%로 세계 4위·중국 1위다	7.67%	공시(원 측정은 외부 기관)
10	생산능력·출하량·매출 셋 다 중국 1위·세계 4위이고 12인치 공장이 3개다	공장 3개	공시(순위 측정은 Omdia 하나)
11	매출이 3년 사이 6.8배가 되었고 2025년 흑자로 돌아섰다	90.87억에서 617.99억 위안, 순이익 71.44억 위안	감사받은 숫자
12	2026년 1분기 매출이 전년 같은 분기보다 719.13% 늘었다	508.00억 위안, 모회사 주주 몫 순이익 247.62억 위안(+1,688.30%)	회계법인 검토 숫자
13	상장으로 커촹반 사상 최대 금액을 조달했다	579.19억 위안(수요가 많을 때 공모 주식을 추가로 파는 초과배정 권리를 2026년 8월 전부 행사해 총 666.07억 위안)	거래소 공고

표를 요약하면 규모와 지위의 논거는 매출과 이익과 조달액에서 단단하고 논거 9·10의 순위는 외부 기관 한 곳의 측정에 기대어 민간 추정의 세기다. 논거 9의 7.67%는 한 분기 값이고 같은 문서가 함께 적은 삼성전자 33.96%·SK하이닉스 34.48%·마이크론 23.41%는 2025년 한 해 값이다. 기간이 다른 숫자라 서로 더하거나 견주지 않는다.

(다) 투입과 인력을 말하는 논거

번호	논거	딛는 값	성격
14	3년 누적 연구개발 투입이 약 206억 위안으로 누적 매출의 21.67%를 차지한다	연도별 매출 대비 51.40%·26.23%·15.52%	감사받은 숫자
15	특허가 중국 내 3,929건(발명특허 3,165건), 해외 3,043건이다	합계 6,972건	공시 숫자
16	임직원의 3분의 1이 연구인력이다	6,259명 / 19,298명 = 32.43%	공시 숫자
17	국가 중대 특별과제를 여러 건 맡고 있다	없음(과제명·건수·금액 미기재)	숫자 없는 서술

표를 요약하면 투입과 인력과 특허의 숫자는 감사받거나 공시된 값이지만 국가 과제는 숫자 없이 서술만 있다.

(라) 국가 자금과 산업 생태를 말하는 논거

번호	논거	딛는 값	성격
18	대기금 2기가 3대 주주로 지분 8.73%(상장 전)와 이사 2석을 보유하고 있다	2기 등록자본 2,041.5억 위안, 최대 출자자 중국 재정부 11.02%	공시 숫자
19	상장 목적 자체가 국가 정보·산업 안전 보장이다. 중국은 세계 주요 DRAM 소비 시장인데 자국 브랜드 자급률이 여전히 낮다	자급률 숫자 미기재	숫자 없는 서술
20	「중국 DRAM 산업사슬을 이끄는 주도 기업」으로서 공급망 다원화·본토화를 이끈다(원문 표현은 鏈主. 「사슬의 주인」이라는 글자로 산업사슬을 이끄는 주도 기업을 뜻하는 중국 정책 용어)	본토화율·국산 장비 비중 미기재	숫자 없는 서술
21	경쟁우위 여섯 가지를 스스로 들었다: 연구개발과 빠른 세대 교체, 생산 규모, 제품 구성, 생산 운영(가동률 87.06%에서 95.73%로), 산업 생태, 경험 많은 경영진(세계 유명 반도체 기업 인재 흡수)	가동률, 25년 이상 경력	공시 숫자와 서술 혼합
22	알리바바 클라우드·바이트댄스·텐센트·레노버·샤오미·트랜션·아너·vivo 등 실명 고객과 깊이 협력하고 알리바바 클라우드는 지분 3.85% 주주다	실명 8곳, 3.85%	공시 사실

표를 요약하면 국가 지분과 고객 이름은 공시 숫자로 단단하고 자급률과 본토화는 숫자가 비어 있다. 논거 18은 이 장에서 숫자가 가장 단단한 자리다. 대기금 2기 보유 주식 수와 상장 전후 지분율(8.73%와 7.86%)과 발행가 8.66위안과 조달액은 문서 여러 쪽에 흩어져 있는데 산술로 맞물린다.

논거 21의 가동률은 혼자 옮기면 한쪽만 보인다. 같은 표의 생산량 대비 판매량 비율은 2023년 99.45%에서 2024년 97.94%를 거쳐 2025년 90.67%로 내렸다. 2025년에 거의 최대로 돌렸지만 만든 것의 9% 남짓이 그해 팔리지 않았다. 그리고 여섯째 우위에서 회사는 「세계 유명 반도체 기업 출신 인재를 흡수했다」고 적었다. 찬성 논거 안에서도 인력 경로가 회사 스스로 내세운 강점이라는 뜻이다.

4. 분석기관 논거 넷: 물량 점유율과 대형 공급계약

분석기관의 논거는 회사 밖에서 잰 점유율과 거래 보도다.

논거 23: 비트 출하 기준으로 창신메모리는 이미 세계 DRAM의 약 9%를 차지한다. 시장조사기관 Counterpoint는 2026년 6월 「비트 출하량으로 계산하면 창신메모리는 현재 세계 DRAM의 약 9%를 차지한다」고 적었다. 매출 기준 7.67%와는 다른 숫자다.

논거 24: 양쯔메모리가 2026년 2분기 NAND 비트 출하 세계 3위권(14%)에 들었다. 같은 기관은 양쯔메모리 출하가 전년보다 22% 늘고 전분기보다 5% 늘었다고 적었다. 이유로는 NAND 공급 부족과 중국 내 제조사로의 공급 확대, 그리고 Xtacking 기반 267층 양산과 300층 이상 기술 개발을 들었다. 같은 문단에 매출로는 5위이고 그 이유가 소비자용 중심의 제품 구성이라고 함께 적었다. 이 논거는 두 순위를 함께 옮겨야 원문과 같다. 기관 발표는 「3위」이지만 4위 키옥시아와 반올림 값이 같아 이 글은 「3위권」으로 적는다.

논거 25: 2026년 1분기 매출 기준으로도 창신메모리는 세계 4위(7.6%)다. 시장조사기관 TrendForce는 같은 분기 삼성전자·SK하이닉스·마이크론 세 회사가 합쳐 89.7%를 차지했고 창신메모리가 제4세대 공정으로 옮겨 가며 품질과 생산량이 크게 나아졌다고 적었다. Omdia의 7.67%(2025년 4분기)와 숫자가 비슷하지만 기관도 분기도 달라 서로를 확인해 주는 값으로 읽지 않는다.

논거 26: 대형 고객과 장기 공급계약이 실제로 맺어졌다. 로이터는 익명 취재원 세 명을 인용해 창신메모리가 바이트댄스와 5년간 70억 달러가 넘는 계약을 맺었고 6월에는 텐센트와 30억 달러가 넘는 계약을 맺었다고 보도했다. 금액은 익명 보도이지만 두 회사가 고객이라는 사실은 투자설명서로 확인된다.

5. 소송과 회사 서술 논거 둘: 마이크론을 제소한 양쯔메모리

양쯔메모리 쪽 찬성 논거는 법원 제소와 회사 소개문 둘이다.

논거 27: 양쯔메모리가 마이크론을 특허 침해로 제소했다. 2023년 11월 9일 양쯔메모리는 캘리포니아 북부 연방지방법원에 마이크론이 자기 특허 8건을 침해했다고 소송을 제기했다. 대상은 96·128·176·232층 NAND 관련 기술이다. 다른 찬성 논거가 모두 「우리가 만들었다」는 형태인데, 이것만 「원본이 우리 것이니 상대가 베꼈다」는 형태다. 제소 사실과 대상 특허 8건은 여러 매체가 일치해 전한 보도로 확인되고 마이크론이 그 특허를 침해했다는 소송의 내용은 당사자인 양쯔메모리의 주장이다. 미국 재판은 진행 중이다. 독일에서는 2026년 9월 뮌헨 지방법원이 양쯔메모리 실용신안 2건의 침해를 인정해 마이크론에 금지명령을 내렸고 마이크론은 항소했다. 같은 달 마이크론은 미국에서 양쯔메모리를 영업비밀 침해로 맞제소했다.

논거 28: 양쯔메모리가 Xtacking을 「혁신적 실천이 이끈 독특한 기술 개발 방식」으로 소개한다. 회사 누리집은 데이터 입출력과 메모리 셀 동작을 맡는 주변 회로를 별도 웨이퍼에서 만들어 붙이므로 더 앞선 회로 공정을 쓸 수 있고 입출력이 빨라진다고 적는다. 누리집에는 특허 건수나 공장 수나 임직원 수 같은 숫자가 없다. 상장 문서를 낸 창신메모리와 달리 비상장인 양쯔메모리의 찬성 논거에는 숫자가 거의 붙지 않는다.

6. 논거 원천 비교: 값이 촘촘할수록 회사 말과 가까운 찬성 논거

flowchart LR
    subgraph S["값이 처음 생긴 곳"]
        P1["창신메모리 투자설명서<br/>(2026-05-17)"]
        P2["Omdia<br/>유료 시장 추적"]
        P3["Counterpoint·TrendForce<br/>분기 추적"]
        P4["국무원·공업정보화부<br/>정책 문건"]
        P5["제소 보도(SCMP 등)·독일 판결 보도(JUVE)<br/>양쯔메모리 대 마이크론"]
        P6["익명 취재원<br/>(로이터)"]
        P7["양쯔메모리 누리집"]
    end
    subgraph T["논거를 낸 곳"]
        A["정책 문헌 3"]
        B["기업 공시 19"]
        C["분석기관 4"]
        D["소송·회사 서술 2"]
    end
    P1 --> B
    P2 --> B
    P4 --> A
    P4 --> B
    P3 --> C
    P6 --> C
    P5 --> D
    P7 --> D
    style P1 fill:#dbeafe,stroke:#1d4ed8
    style B fill:#dbeafe,stroke:#1d4ed8
    style P6 fill:#fef3c7,stroke:#d97706

그림 7-1. 찬성 논거 28개가 딛고 선 원천 (출처는 아래 줄) 출처: 창신메모리 투자설명서(Omdia 인용 포함)·Counterpoint·TrendForce·로이터·SCMP·JUVE Patent·양쯔메모리 누리집·정책 문건(2026년 9월 기준)

찬성 논거의 숫자는 몇 군데 원천으로 모인다. 이 절의 표가 논거를 낸 곳 넷을 나란히 세운다면 그림은 그 넷 뒤에서 값이 처음 생긴 곳을 따라간다. 그림에서 화살표는 창신메모리 투자설명서로 몰린다. 기업 공시 논거 19개가 이 한 문서에서 나왔고 Omdia 순위도 이 문서를 거쳐 들어왔다. 논거를 낸 곳이 넷이어도 숫자가 처음 생긴 곳은 몇 군데뿐이다.

	정책 문헌	기업 공시	분석기관	소송·회사 서술
증거의 형태	문건에 이름을 올린 것	감사받은 재무 숫자와 공시된 특허·인력 숫자	시장 집계와 익명 보도	법원 제소, 회사 소개문
가장 센 값	문건 번호(공신부련통신〔2023〕180호)	매출 617.99억 위안, 특허 6,972건	비트 출하 순위	제소일·특허 8건
가장 약한 값	메모리 목표 수치 없음	「국가 중대 과제 여러 건」(건수 없음)	금액이 익명 취재원	숫자 없는 회사 서술
회사 말과 독립인가	독립(대상 지정만)	아니다(당사자 진술)	부분적으로 독립	제소 사실과 대상 특허 8건은 여러 매체가 일치해 전한 보도로 확인되어 독립(소장 원문은 열지 못했다), 침해 주장과 회사 서술은 당사자 말

표를 요약하면 찬성 논거의 숫자는 회사 공시에 가장 촘촘하지만 회사 공시는 당사자의 말에 가장 가깝다. 회사와 독립인 쪽인 분석기관은 숫자가 적고 일부가 익명이다.

숫자가 비어 있는 찬성 논거(국가 중대 과제 여러 건, 자급률이 여전히 낮다, 공급망 본토화를 이끈다, Xtacking이라는 독특한 방식)는 모두 「얼마나 스스로 해냈나」를 말하는 자리다. 매출과 특허와 국가 지분처럼 회계와 등록으로 확인되는 것에는 숫자가 붙고 자립의 정도에는 숫자가 붙지 않는다. 이것은 반박이 아니라 찬성 문서 안에서 관찰되는 모양이다.

7. 결론: 규모와 투입은 숫자로 보여 주나 자립 정도는 비워 둔 찬성 논거

추격이 실재한다고 말하는 쪽의 논거 28개는 창신메모리가 짧은 기간에 매출을 6.8배로 키워 첫 흑자에 닿았고 국가 기금과 대형 중국 고객을 끼고 있다는 것을 감사받은 숫자와 공시로 보여 준다. 논거 14의 연구개발 비율(2025년 15.52%)을 투자설명서가 비교 업체 평균(9.13%)과 견준 1.7배라는 회사 서술도 있다. 그러나 비교 업체는 회사가 스스로 골랐고 파운드리도 섞여 있어 이 배수는 감사받은 숫자가 아니라 회사가 고른 비교다. 양쯔메모리에 대해서는 물량 3위권과 마이크론 제소가 찬성 쪽이 내세우는 가장 센 논거다. 반면 자립이 얼마나 진행되었는지를 말하는 자리에는 숫자가 없거나 원 문건을 찾을 수 없는 숫자만 돈다. 국산 장비 비중과 자급률과 국가 과제의 크기와 기술 출처의 독립 확인이 그런 자리다. 그래서 찬성 논거만으로도 「빠르게 커졌다」는 확실하고 「스스로 만들었다」는 회사의 자기 신고 수준에 머문다. 이 결론은 경로별 증거를 잰 2편~5편과 한 가지 점에서 같은 자리에 닿는다. 창신메모리에서 규모와 투입은 원문 숫자로 확인되고 성과가 자체 개발에서 나왔다는 귀속은 회사의 자기 신고에 머문다는 점이다. 이 글을 읽는 쪽에서는 「이 글이 추격을 낮춰 보는 자료만 골라 결론을 냈다」고 반론할 수 있다. 이 장의 28개는 추격이 실재한다고 말하는 쪽이 내세운 논거라서 추격을 낮춰 보는 자료가 아니다. 그 논거만으로도 같은 자리에 닿았으므로 「낮춰 보는 자료만 골랐다」는 반론은 서기 어렵다. 이 장이 막는 반론은 여기까지다. 28개를 남긴 기준에는 다른 치우침이 있다. 원문과 맞춰 볼 수 있는 자료는 대개 공식 문서라서 이 기준은 공식 문서에 기댄 논거를 더 많이 남긴다. 그래서 「공식 문서에 기운 자료만 남겼다」는 다른 반론은 이 장으로 막지 못한다. 이 장이 뺀 9개도 찬성 쪽에 불리해서가 아니라 원문과 맞춰 볼 수 없어서 뺀 것이다.

쓰지 않은 찬성 논거 9개 하나하나의 사유와 출처 상태는 부록 B-1에 모았다.

출처(7장)

논거는 이 네 곳(매체와 업계 협회 글 포함)의 공개 자료에서 「추격이 실재한다」거나 「자립이 진행 중이다」를 말하는 명제를 찾아 모았다. 하나의 명제를 한 개로 세고 같은 숫자를 다르게 포장한 것은 하나로 셌다. 그렇게 세지 않으면 한 원천에서 나온 숫자가 여러 번 세어져 원천의 쏠림이 실제보다 커 보이기 때문이다.

공식 원문과 자기 신고는 바깥에서 다시 셀 수 있느냐로 갈린다. 회사가 공시한 특허 보유 건수나 직원 수는 특허 등록부나 장부로 다른 사람이 다시 셀 수 있는 값이고 「기술 출처」는 회사의 판단을 적는 칸이라 바깥에서 다시 셀 방법이 없다. 표의 「민간 추정」 줄은 회사 공시에 실렸지만 값을 잰 곳이 시장조사기관인 경우다. 회사는 그 값을 옮겨 적었을 뿐이라 세기는 값을 잰 쪽을 따라 민간 추정이 된다. 논거 21처럼 「공시 숫자와 서술 혼합」인 칸은 숫자 부분인 가동률은 「공식 원문」 줄로 읽고 서술 부분인 경영진 경력 같은 우위 주장은 「회사의 자기 신고」 줄로 나눠 읽는다.

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